沙县| 杜尔伯特| 伊宁县| 水富| 红安| 苏尼特左旗| 贡山| 洪雅| 孝昌| 青冈| 永年| 台东| 开平| 杜尔伯特| 罗城| 尼玛| 沙圪堵| 沿河| 防城区| 慈利| 理县| 霍州| 德化| 惠阳| 进贤| 汾西| 惠阳| 奉贤| 巩留| 代县| 乌拉特前旗| 巩留| 平乐| 塔河| 陕西| 蕉岭| 尚义| 察哈尔右翼后旗| 沙坪坝| 鹰潭| 温宿| 特克斯| 红安| 沧源| 滦县| 西青| 泸定| 肥城| 马山| 大同市| 雷波| 荥经| 廊坊| 如皋| 策勒| 布拖| 望城| 任丘| 唐海| 岐山| 珠穆朗玛峰| 邱县| 肇源| 怀远| 井陉矿| 宜兴| 龙湾| 开阳| 安丘| 南岔| 广昌| 德化| 东丰| 镇原| 安丘| 江华| 嘉鱼| 六安| 察哈尔右翼前旗| 三河| 丰顺| 尼勒克| 商都| 安吉| 宾川| 宁县| 比如| 郏县| 佛山| 同心| 宁夏| 维西| 河曲| 汉中| 黄山区| 衡阳县| 泗阳| 博湖| 库伦旗| 吉安县| 贞丰| 莱芜| 凤城| 岳普湖| 鼎湖| 西青| 和布克塞尔| 库车| 瓦房店| 谷城| 英山| 高淳| 达尔罕茂明安联合旗| 马龙| 深州| 阜康| 定州| 杭锦后旗| 平罗| 皮山| 大方| 新兴| 武鸣| 桂东| 同江| 重庆| 衢州| 五寨| 平谷| 江口| 方城| 措勤| 淮阴| 吴起| 城口| 渭源| 德钦| 佛冈| 朝阳市| 松江| 潜山| 临清| 六盘水| 三江| 新都| 仁布| 赵县| 乌苏| 左权| 钦州| 思南| 突泉| 通山| 泉州| 澎湖| 甘肃| 永平| 米脂| 相城| 宁化| 蔡甸| 漠河| 垣曲| 霍林郭勒| 平武| 高密| 旬阳| 弋阳| 青县| 右玉| 平顺| 合山| 大方| 吴堡| 寻甸| 利辛| 蓬莱| 福安| 北辰| 通州| 宁陕| 大方| 西盟| 滴道| 得荣| 治多| 坊子| 九寨沟| 科尔沁右翼中旗| 宣化区| 新巴尔虎左旗| 灞桥| 左权| 安仁| 江油| 临邑| 漳州| 托克托| 麦盖提| 白银| 克拉玛依| 晋城| 睢县| 双阳| 武功| 泰兴| 武夷山| 威宁| 巴林右旗| 巴东| 双江| 安顺| 晴隆| 乐陵| 绵阳| 河池| 怀柔| 乌拉特后旗| 耿马| 平房| 普格| 南充| 开鲁| 紫云| 商都| 富县| 福山| 故城| 万州| 攀枝花| 印台| 襄樊| 泽普| 密云| 铜川| 鹿寨| 沙洋| 远安| 西盟| 番禺| 娄烦| 岑巩| 廊坊| 北海| 铅山| 张家川| 小金| 高阳| 确山| 鹤岗| 湖州| 贵德| 宣城| 梓潼| 焉耆| 容城| 奉新| 凌源| 琼结| 富蕴| 喜德| 庆元| 土默特左旗| 大理| 百度

中华网

设为书签Ctrl+D将本页面保存为书签,全面了解最新资讯,方便快捷。
军事APP
当前位置:经济频道首页 > 经济要闻 > 正文

平安把分红与营运利润挂钩,“股息贴现法”将重塑估值

平安把分红与营运利润挂钩,“股息贴现法”将重塑估值
2019-08-21 09:36:20 第一财经

中国平安刚刚发布的半年报中,分红同比再涨21%的“大礼包”成为一大亮点。

和其他A股上市公司不同,中国平安的分红并非与净利润绑定,而是选择了“营运利润”这一指标。

为什么要做这“独一份”?业内人士表示,营运利润相比净利润可以剔除一些波动性较高的成份,更能还原长期可持续利润情况,而分红与营运利润绑定,使中小股东可以分享到平安内含价值的增长。同时,有券商人士预计,平安未来的分红高增长确定性极强;而在科技板块的“管理权溢价”将通过营运利润的提升被市场逐步认可,在提升分红的同时还将提升公司整体估值。

分红绑定营运利润“独一份”

中国平安半年报显示,平安持续提升现金分红水平,向股东派发中期股息每股现金0.75元,同比增长21.0%,而提高分红水平的理由并非是净利润的上涨,而是“得益于营运利润的快速增长”。

上述这句话已经不是第一次出现,在2018年年报中,中国平安在解释同比提升14.7%的现金分红水平时,原因已然是“营运利润的快速增长”。

事实上,在A股市场上,中国平安似乎是唯一一家以营运利润为分红基数的上市公司。

在2017年,中国平安首次提出营运利润这个概念。在净利润的基础上,营运利润剔除了投资收益、折现率变动影响以及一次性重大项目调整。由于中国平安于2018年率先开始执行IFRS9(《国际财务报告准则第9号——金融工具》),因此权益性投资的市值波动会更大地影响到净利润,营运利润则能够剔除这些短期影响,更好地还原长期可持续利润情况。

国泰君安在一份研报中表示:“一般而言,持有保险股的中小股东价值(例如分红)更多是基于会计利润来体现的,而由于会计利润受投资和准备金调整的影响,就会出现内含价值高增长、分红不增长的怪局。这使得对于中小股东而言,内含价值增长的意义不大,尤其在景气度投资逻辑不适用的情况下。而由于营运利润能直接反应内含价值的增长,这使得中小股东通过分红直接分享到公司内含价值的增长,提升市场对中国平安内含价值的认可度。”

相关报道:

     

    世界排名14的巨头被曝惊天大雷,一夜蒸发626亿!

    相关新闻

    浙江富阳市灵桥镇 永兴县 老赵庄镇 北碚 庙沟乡 朱庄村委会 崆峒乡 西郭庄村委会 桂圩镇
    通沙气度 大椅山镇 民生街 杨晓冬 广东宝安区观澜镇 山大二院 长乐 花木村 四里乡
    霸州火车站 金鼎工业园 田老庄乡 宝威 华坪 人民路口 张家港市沿江开发办 红旗坡 市运管处 巴久乡